Giới thiệu

Khi việc áp dụng chuỗi khối tăng tốc, hai khái niệm mới nổi đang định hình lại cách chúng ta suy nghĩ về kinh doanh và quyền sở hữu: kinh doanh trên chuỗi và mã hóa tài sản thực (RWA).

Cùng nhau, những xu hướng này kết hợp sự minh bạch kỹ thuật số với giá trị thực tế, tạo ra một mô hình kinh tế mới nơi tài sản và hoạt động chuyển từ các hệ thống truyền thống sang blockchain. Hãy cùng tìm hiểu ý nghĩa của các thuật ngữ này, cách chúng hoạt động và tại sao chúng lại quan trọng đối với tương lai của tài chính toàn cầu.

Kinh doanh trên chuỗi là gì?

Một doanh nghiệp trên chuỗi là một tổ chức hoạt động chủ yếu trên mạng lưới chuỗi khối (blockchain). Thay vì dựa vào ngân hàng, nhà xử lý thanh toán hoặc cơ quan đăng ký doanh nghiệp, các giao dịch tài chính, hồ sơ sở hữu và quy trình ra quyết định của nó được xử lý thông qua hợp đồng thông minh – các đoạn mã tự thực hiện chạy tự động khi đáp ứng các điều kiện nhất định.

Các tính năng chính của doanh nghiệp trên chuỗi:

• Tính minh bạch: Tất cả các giao dịch và quyết định quản trị đều được ghi lại công khai trên chuỗi khối.
• Tự động hóa: Hợp đồng thông minh loại bỏ trung gian bằng cách tự động thực hiện các giao dịch.
• Phạm vi toàn cầu: Bất kỳ ai có kết nối internet đều có thể tham gia — không giới hạn biên giới hay hạn chế ngân hàng.
• Quyền sở hữu cộng đồng: Các bên liên quan nắm giữ các token quản trị hoặc tiện ích đại diện cho quyền sở hữu hoặc quyền biểu quyết.

Ví dụ về các doanh nghiệp trên chuỗi

• Uniswap & Curve Finance – các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) nơi người dùng giao dịch tiền điện tử mà không cần trung gian.
• MakerDAO – một nền tảng cho vay phi tập trung được quản lý hoàn toàn bởi những người nắm giữ token.
• Các thương hiệu dựa trên NFT – các công ty bán hàng kỹ thuật số và quản lý tiền bản quyền hoàn toàn trên chuỗi.

Những mô hình hoàn toàn trên chuỗi khối này cho thấy các doanh nghiệp kỹ thuật số có thể hoạt động minh bạch, hiệu quả và toàn cầu – mà không cần bộ máy quan liêu truyền thống.

Thẻ hóa tài sản thực (RWA) là gì?

Mã hóa tài sản thế giới thực (RWA tokenization) là quá trình chuyển đổi các tài sản hữu hình — như bất động sản, hàng hóa hoặc trái phiếu — thành các mã thông báo kỹ thuật số trên chuỗi khối. Mỗi thẻ đại diện cho một phần quyền sở hữu hoặc yêu cầu đối với tài sản cơ bản, giúp việc giao dịch, xác minh và quản lý dễ dàng hơn.

Nói cách khác, đó là cách thế giới vật lý hoạt động trên chuỗi khối.

Ví dụ về tài sản thế giới thực được mã hóa

• Bất động sản: Các nền tảng như RealT cho phép nhà đầu tư sở hữu cổ phần phân mảnh của bất động sản.
• Vàng và hàng hóa: Các token như PAX Gold (PAXG) đại diện cho quyền sở hữu vàng thực tế được lưu trữ trong kho.
• Trái phiếu chính phủ: Các giao thức như Ondo Finance và Maple đưa lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ vào DeFi.
• Tín dụng tư nhân: Các công ty mã hóa hóa đơn hoặc khoản vay để cung cấp thanh khoản và cơ hội đầu tư mới.

Lợi ích của tài sản mã hóa

• Tính thanh khoản: Tài sản được mã hóa có thể giao dịch 24/7, không giống như bất động sản hoặc chứng khoán truyền thống.
• Khả năng tiếp cận: Nhà đầu tư bán lẻ có thể sở hữu một phần nhỏ của các tài sản có giá trị cao.
• Tính minh bạch: Quyền sở hữu và các giao dịch có thể được xác minh trên chuỗi.
• Hiệu quả: Hợp đồng thông minh giảm chi phí pháp lý, hành chính và thanh toán.

Bằng cách số hóa tài sản thực, mã hóa mở ra những cơ hội đầu tư mới và tiếp cận vốn toàn cầu.

Sự hội tụ: Doanh nghiệp trên chuỗi + Tài sản thực được mã hóa

Tiềm năng thú vị nhất nằm ở việc kết hợp hai sự đổi mới này. Hãy tưởng tượng về các doanh nghiệp trên chuỗi sở hữu và quản lý các tài sản trong thế giới thực được mã hóa – ví dụ, một tổ chức phi tập trung (Decentralized Autonomous Organization – DAO) quản lý danh mục bất động sản hoặc trái phiếu được mã hóa.

Sự kết hợp này tạo ra một hệ thống tài chính lai, trong đó:

• Các doanh nghiệp trên chuỗi cung cấp cơ sở hạ tầng và quản trị phi tập trung.
•  trong khi tài sản được mã hóa mang lại giá trị kinh tế trong thế giới thực lên blockchain.

Cùng nhau, chúng tạo ra những khả năng mới như:

• Các giao thức DeFi cung cấp khoản vay được đảm bảo bằng bất động sản hoặc hóa đơn.
• Cổ phần được mã hóa, trong đó các nhà đầu tư nắm giữ cổ phần phân mảnh trong các công ty khởi nghiệp bản địa blockchain.
• Quyền sở hữu có thể được thiết lập trước: cho phép chia sẻ lợi nhuận, bỏ phiếu hoặc tiền bản quyền tự động.

Sự hiệp lực này làm mờ ranh giới giữa Web3 và tài chính truyền thống, kết nối các thị trường toàn cầu một cách an toàn, minh bạch và có thể lập trình được.

Thách thức và Cân nhắc về Quy định

Mặc dù có nhiều cơ hội, việc mã hóa tài sản thực (RWA) và các mô hình kinh doanh trên chuỗi vẫn phải đối mặt với những thách thức:

• Sự không chắc chắn về quy định: Tài sản được mã hóa phải tuân thủ luật chứng khoán và tài sản.
• Lưu trữ và xác minh: Tài sản trong thế giới thực cần kiểm toán đáng tin cậy và thực thi pháp luật.
• An ninh và tin cậy: Hợp đồng thông minh có thể có lỗ hổng, đòi hỏi kiểm toán nghiêm ngặt.
• Giáo dục thị trường: Nhà đầu tư cần hiểu rõ hơn về quản lý tài sản trên chuỗi.

Tuy nhiên, với các tổ chức lớn như BlackRock, Franklin Templeton và J.P. Morgan đang thử nghiệm các dự án thí điểm thẻ hóa, các khuôn khổ và tiêu chuẩn pháp lý đang phát triển nhanh chóng.

Tại sao nó lại quan trọng

1. Hòa nhập tài chính: Bất kỳ ai cũng có thể tham gia vào các cơ hội đầu tư toàn cầu.
2. Hiệu quả: Giao dịch tức thì và ghi chép minh bạch giúp giảm chi phí.
3. Đổi mới: Các mô hình kinh doanh hoàn toàn mới xuất hiện — từ chuỗi cung ứng được mã hóa đến các quỹ trên chuỗi.
4. Tính minh bạch: Sổ cái công khai xây dựng sự tin tưởng và trách nhiệm trong tài chính.

Bằng cách kết hợp tự động hóa trên chuỗi với tài sản thực được mã hóa, chúng ta tiến gần hơn đến một nền kinh tế toàn cầu không biên giới, hiệu quả và dân chủ hóa.

Lời kết

Sự trỗi dậy của các doanh nghiệp trên chuỗi và mã hóa tài sản thế giới thực đánh dấu một kỷ nguyên mới trong tài chính – nơi chuỗi khối trở thành xương sống của thương mại thế giới thực.

Khi sự rõ ràng về pháp lý, việc áp dụng thể chế và cơ sở hạ tầng được cải thiện, nền kinh tế mã hóa sẽ định nghĩa lại cách chúng ta sở hữu, đầu tư và xây dựng giá trị trong cả thế giới kỹ thuật số và vật lý.

Tương lai của kinh doanh không chỉ là kỹ thuật số—nó còn nằm trên chuỗi và được hỗ trợ bằng tài sản.